| dc.description.abstract | Betydningen formuespriser har for konjunkturutviklingen er sammensatt, og det er vanskelig å skille årsak fra virkning. Utviklingen i formuespriser påvirker den økonomiske aktiviteten gjennom konsum, investeringer og lånemuligheter. I tillegg til de effekter endringer i formuen har på økonomiske beslutninger, vil endringer i formuespriser også påvirke aktørenes tillit til den økonomiske utviklingen. Gjennom slike mekanismer vil formuespriser være ledende indikatorer for den økonomiske utviklingen. Innvirkningen formuespriser har på konjunkturutviklingen varierer sterkt mellom land. Strukturelle forskjeller mellom land gjør det vanskelig å finne sammenhenger som har almen gyldighet. Artikkelen ser nærmere på utviklingen i USA, Japan og Kontinental-Europa. For USA ser det særlig ut til at aksjekurser har hatt betydning for den realøkonomiske utviklingen gjennom virkninger på privat konsum. I Japan er det utstrakt bruk av fast eiendom som sikkerhet for lån. Det kraftige fallet i eiendomsprisene på begynnelsen av 1990-tallet bidro til landets nedgangskonjunktur gjennom virkninger på kredittmarkedene. For landene i Kontinental-Europa ser det i mindre grad ut til at formuespriser har hatt betydning for den realøkonomiske utviklingen. | nb_NO |
