Obligasjoner med fortrinnsrett – et marked i sterk vekst

Abstract

I juni 2007 ble det åpnet for å utstede obligasjoner med fortrinnsrett (OMF) i Norge. OMF har allerede blitt en viktig finansieringskilde for norske finanskonsern og bankallianser. Utestående volum i norske kroner og fremmed valuta tilsvarte om lag 500 milliarder kroner ved utgangen av 2. kvartal 2010. Foreløpig er det meste enten benyttet i bytteordningen mellom statskasseveksler og OMF, eller lagt ut i utlandet og kjøpt av utenlandske investorer. Kombinasjonen av lav risiko og høyere avkastning enn statsobligasjoner vil trolig føre til økt interesse også fra norske investorer de neste årene. I denne artikkelen beskriver vi hva som kjennetegner OMF og det norske og utenlandske markedet for dem. Vi peker også på enkelte risikofaktorer og drøfter om OMF kan påvirke stabiliteten i det finansielle systemet.