Solvensavstand og andre risikoindikatorer for banker

Abstract

Siden finansuroen begynte i 2007 har mange banker verden over opplevd kraftig fall i aksjekursen og økte risikopåslag i prisene på gjeldsfinansiering. Grunnen til dette er i all hovedsak at markedet forventet redusert inntjening og at sannsynligheten for fremtidige betalingsproblemer i bankene økte. I tillegg til utviklingen i aksjekurs og gjeldsrente finnes det en rekke andre indikatorer som kan benyttes for å vurdere bankenes fremtidige finansielle stilling. Grunnlaget for disse indikatorene kan være løpende markedsinformasjon, bankens kvartalsregnskap, eller en kombinasjon. Eksempler på slike indikatorer er aksjevolatilitet, kapitaldekning, solvensavstand og pris på kredittforsikring. Vi har gjort en analyse av ulike indikatorer for fire store nordiske bankkonsern som alle har betydelig virksomhet i Norge. Formålet med analysen er ikke å foreta en risikoanalyse av bankene, men å presentere et sett av indikatorer som ofte benyttes i finanslitteraturen for å beskrive ulike egenskaper ved banker og andre foretak. Vi beskriver indikatorene og ser på hvordan indikatorene har samvariert over tid. Vi har med utgangspunkt i de ulike indikatorene også foretatt en innbyrdes rangering av bankene. Tallene viser at rangeringen ofte forandres over tid når indikatorene endres. Vi finner også at konklusjonen om hvilken bank som har høyest eller lavest risiko kan bli motsatt avhengig av hvilken indikator som benyttes. Det er altså viktige forskjeller mellom indikatorene som gjør at det er nyttig å følge flere indikatorer samtidig