Betydningen av usikkerhet i pengepolitikken
Abstract
Observasjoner kan tyde på at sentralbanker endrer sine styringsrenter gradvis. Usikkerhet om økonomiske sammenhenger og målefeil i data kan trekke i retning av en gradvis justering i styringsrentene. Usikkerhet knyttet til mulige sjokk i eksogene variable legger derimot ikke grunnlag for en gradvis rentesetting. Avgjørende for hvordan man skal ta hensyn til usikkerhet i pengepolitikken er hvorvidt rentesettingen i seg selv påvirker graden av usikkerhet og dermed variansen av utfallet av pengepolitikken. Om rentesettingen påvirker både forventet utfall og usikkerheten i utfallet, vil det være optimalt å ta hensyn til begge størrelser. Konklusjonene fra teorien må tolkes med varsomhet. Modellene er svært forenklede. Teorien gir imidlertid viktige bidrag til å belyse problemstillinger som sentralbanker står overfor i pengepolitikken.